公司发布关于董事,高级管理人员增持股份计划公告，真空机公司董事、高级管理人员严健先生拟自本增持计划公告之日起6个月内增持公司股份。本次增持总金额不低于人民币2,000万元（含），彰显未来发展信心。公司巩固老型号订单，深度布局在研、预研型号，锻造产线升级完善，募投项目有序建设。进军民用大飞机配套业务，开启第二增长曲线。
事件
公司发布关于董事,高级管理人员增持股份计划公告，公司董事、高级管理人员严健先生拟自本增持计划公告之日起6个月内增持公司股份。本次增持总金额不低于人民币2,000万元（含）。
简评
管理层拟增持公司股份，彰显未来发展信心
公司发布关于董事,高级管理人员增持股份计划公告，公司董事、高级管理人员严健先生拟自本增持计划公告之日起6个月内增持公司股份。本次增持总金额不低于人民币2,000万元（含）。
截至公告披露日，严健先生直接持有公司股份325,000股，占公司总股本的0.0591%。本次公告前12个月内，严健先生通过公司2022年限制性股票激励计划预留部分获授公司70,000股限制性股票，2023年8月30日通过集中竞价方式增持公司200,000股，2023年10月23日通过集中竞价方式增持公司55,000股。未披露过增持计划。
本次拟增持股份的目的：基于对公司价值和未来发展的坚定信心，以及对公司股票长期投资价值的认同，实施本次增持。
锻造产线升级完善，募投项目有序建设
公司的400MN模锻液压机、31.5MN快锻机组和300MN等温锻造液压机生产线形成高低搭配，全领域涵盖了在役、在研大中型航空飞行器对锻件研制的需求，特别是在大型锻件产品制造行业积累了丰富的研究成果和技术储备。与环轧生产线共同形成飞机结构件、发动机盘件、发动机环件多品种的锻件产品供应能力，实现国之重器的全面多点满载运营。
盈利预测与投资建议：航空锻造主要供应商，第二曲线开启在即，维持买入评级
公司作为国内航空模锻件/自由锻件主要供应商，技术成熟全面，产品覆盖面广。公司业务横向延伸进展顺利，纵向将以航空航天锻件为起点，向产业链下游拓展至零部件制造、部件集成装配等领域。拓展产业链布局的同时，打开业绩第二增长曲线。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为29.92、35.90、42.56亿元，同比增速分别为19.98%、19.97%、18.57%。归母净利润分别为9.40、11.51、13.72亿元，同比增速分别为15.41%、22.44%、19.22%，对应EPS为1.71、2.09、2.49，PE为16X、13X、11X，维持“买入”评级。
风险分析
1、市场风险。公司上游原材料价格波动及下游需求发生较大变化，将会对公司的生产经营带来较大影响，为公司带来一定的市场风险。目前，公司主要原材料为钛合金、结构钢、高温合金和铝，上游原材料的价格变化可能会给公司带来一定不利影响。另外，下游军工客户对已有产品的需求量和新机型配套产品的开发进度均具有不确定性，这将直接影响到公司的产品需求，可能会给公司带来一定影响。
2、应收账款发生坏账风险。公司客户主要为大型国有企业，付款手续较繁琐，资金结转具有季节性，导致公司应收账款余额较大，较大的应收账款使公司的流动资金面临较大压力。今后，随着公司销售收入的持续增长和客户数量的增加，公司的应收账款余额可能进一步增大，公司面临流动资金偏紧的风险，而且较大的应收账款可能发生坏账或无法收回的风险，可能会严重影响公司经营，对公司的经营风险和盈利预期造成重大不利影响。
3、客户集中度较高的风险。公司长期以来专注于航空、航天、船舶、有色金属等行业锻件产品的研制、生产和服务，主要为国有大型军工企业及其他厂商配套，最终用户主要为军方。公司前五名客户的销售收入占公司全部营业收入比例较高，客户较为集中。由于军工领域的客户对产品质量、可靠性和售后服务有比较高的要求，产品要经历论证、研制、试验多个阶段，验证时间长、投入大，经过鉴定的配套产品客户很少会更换，虽然客户对产品以及公司对客户一定程度上的依赖性是军工行业特点决定，且公司客户均有很高的稳定性，但如果该客户的经营出现波动或对产品的需求发生变化，将对公司的收入产生一定影响，因此公司存在对重大客户依赖度较大的风险。
