原油：7月16日，除尘烟雾收集罩WTI主力原油期货收跌1.15美元，跌幅1.4%,报80.76美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.12美元，跌幅1.32%，报83.73美元/桶。昨日国际油价连续三日下跌，俄罗斯原油出口增加以及裂解价差走弱利空原油。宏观方面，美国6月零售销售月率降至0%，高于市场预期的-0.3%，前值为0.1%。美国6月零售销售持平，且基本趋势强劲，这可能提振第二季度的经济成长预估，超出预期的表现也打破了近期一连串糟糕的经济报告。基本面方面，俄罗斯计划进一步削减原油产量，以弥补今年和明年温暖季节超过欧佩克+配额的产量。知情人士说，由于技术原因，莫斯科方面的额外减产措施最有可能在夏季和初秋实施。自从与欧佩克开始合作以来，俄罗斯一直表示，由于其油田的地质和气候条件，它无法在深秋和冬季大幅减产。预计额外的限制措施将在西西伯利亚油田实施，那里的产量可以受到监管。预期油价短期震荡偏弱。
沥青：7月16日，BU2409收盘价格为3612（-23）元/吨。华东地区区内价格参考3620-3690元/吨；山东地区市场参考价在3500-3670元/吨，齐鲁石化计划转产渣油，但海右即将出货成品，预计整体可提资源有所增加。下游终端项目相对稳定，业者按需采购为主。短期来看，开工率方面，7月11日，国内沥青81 家企业产能利用率为25.2%，环比+0.6%；54 家样本企业厂家当周出货量为38.4万吨，环比-6.1%。库存方面，截至7月11日，国内厂库、社库分别环比下降1与3.9万吨。
目前仍处于沥青的季节性淡季中，终端刚需启动。预计国内市场整体供减需增，沥青价格震荡。
LPG：PG主力合约PG2409收盘价格在4557（+28）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为3826（0）手。现货方面，华南民用4970-5150（4980，+25）元/吨，华东民用4800-5100（4908，+39）元/吨，山东民用5050-5160（5120，+10）元/吨；进口气主流：华南4970-5070（5050，+10）元/吨，浙江5000（0）元/吨，江苏（连云港）5350（0）元/吨。基差，华南334元/吨，华东156元/吨，山东979元/吨。PG08-09月差为87，呈Back结构。最低可交割品定标地为华东。
7月CP价格出台，丙烷稳至580,丁烷持稳至565(美元/吨);折合到岸成本约为丙烷5183左右,丁烷5063左右(元/吨)。7月CP价格持稳不会对下游PDH装置盈利水平产生额外压力，化工需求表现良好。外盘FEI价格小幅下跌至631.88美元/吨，仓单数量逐渐增加，压制盘面价格，预计价格震荡。
PVC：7月16日华东地区PVC现货价格报价5606.67元/吨，相较于期货主力价格（5845.00元/吨）贴水238.33元/吨。
核心逻辑：上周PVC开工率70.2%（-5.3%），两连降，内蒙三联、唐山三友等4套装置共103万吨产能开始检修，近两周供应缩量明显。本周重启与新检修并存，预计开工仍将保持低位；从7月份看，新增华苏、万花两套装置检修，渤化尚未重启，产量继续下调。库存方面，7月11日，社库56万吨，环比+0.2（前值+0.3），两连增，同比高33%（前值+32%），价格接近前低，终端采购放量，但社会库存仍在高位，近四周非样本仓库库存增加较快；厂库25.6万吨，环比-1.7（前值-0.4）万吨，出厂价普遍下调，企业正常交付前期订单，部分企业检修，主动减少预售，出口接单仍然偏弱；厂家可售库存-13.4万吨，环比+6.4（前值-2.8）万吨，结束三连降。海外方面，亚洲市场稳价，尽管涉及海运航线价格四连降，但在印度BIS延期政策正式公布前，出口承压，关注台塑新一轮报价。需求端，7-8月气温较高，下游开工变化有限，订单平平，逢低补货。成本端，近两周电石开工下降较快，炉子亏损较大，价格止跌，PVC边际成本5430。综上，检修达到年内峰值，价格回落至前低后下游补货积极，或带动去库，出口则继续呈现弱现实强预期，V后市评级上调至震荡偏强，近月存在仓单压力，9-1偏反套。
天然橡胶：7月16日，ru2409收盘报收14465元/吨，较前一交易日+0.63%。供给端，泰国产区虽短期降雨偏多原料价格企稳，但预估仍有再次下跌的空间。此外，泰国出口国内加工利润有所修复，向国内抛压或较前期有所回升，但考虑到前期原料价格高位和加工厂压价采购，推测上游整体原料成本偏高，加工厂为弥补亏吨出货意愿或低于预期。目前越南生产3L积极性偏高。云南和海南正常上量中，海南胶水进浓乳和进全乳厂已平水。需求端，全钢出货缓慢，成品库存高位，部分样本企业在中下旬仍存检修计划，产能利用率或有下行。库存方面，去库斜率已有放缓迹象。综合来看，1.天胶社会库存去库斜率已有放缓。2.海外出口利润修复，远端到港增加与加工差原料成本偏高博弈。3.20号胶9月仓单到期数量预报8165吨，或有较多印尼胶。4.上游原料因天气扰动企稳，但预估仍存下行空间。5.收储扰动需关注。预估天胶价格震荡微弱，但下探空间有限，深跌需要累库拐点和原料下行的双重配合。
PTA：期货端，7月16日，TA2409合约收盘报收5828元/吨，较前一交易日-0.51%。PTA现货价格收跌20至5880元/吨，现货均基差收稳2409+34；PX收1010美元/吨，PTA加工区间参考441.22元/吨；PTA开工稳定81.02%，聚酯开工提升至84.6%。今日现货均基差收稳2409+34。现货报盘相对稳定，买盘维持刚需，远期交投相对较多，日内整体交投气氛仍僵持，现货基差稳健，远期稳中走坚，宏观氛围不佳拖累绝对价格跟随成本继续下探。7月主港及仓单交割09升水28-40局部延续贴水、10-20成交，8月主港交割09升水30-35成交，9月中上主港交割报盘09升水30、递盘15。综合来看，TA检修不足供需存走扩预期，累库心态拖累价格。一方面近期加工费修复对价格支撑有所减弱，另一方面短期油价仍处回调通道。在下游聚酯和终端纺服在季节性淡季未出现边际增量的情况下，预计TA价格或有震荡，短期偏弱运行。
乙二醇：期货端，7月16日，eg2409合约收盘报收4777元/吨，较前一交易日-1.13%。7月16日张家港乙二醇收盘价格在4728元/吨,下跌77，华南市场收盘送到价格在4720元/吨,下跌40，美金收盘价格在546美元/吨,下跌14。乙二醇市场延续跌势，早盘张家港现货价格在4760附近低开，盘中发货数据大幅降低影响加重了空头气氛，日内大部分时间，商谈围绕4720附近价展开，收盘时现货商谈在4718-4722区间，现货基差小幅走弱，早盘在09+48附近，盘中在09+43附近，华南市场跌幅有限，但买盘跟进有限，市场有价无市现象明显。综合来看，成本端对乙二醇扰动有限。近期供应端原定装置重启恢复不及预期，叠加港口库存持续去化，乙二醇更易在外围环境偏弱的情况下受多头资金青睐。7月港口库存仍有去库预期，船期预报来看7月底-8月到货计划量相对好转。高位回调。
纸浆：7月16日，SP2409合约收于5720元/吨（-16元/吨），持仓量减0.5万手至22.4万手，盘面表现为减仓下行。现货方面，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价为针叶浆6100元/吨（+0），阔叶浆5150元/吨（+0），本色浆5350元/吨（+0），化机浆3650元/吨（+0），日内现货价格运行平稳，市场交投有限，需求端延续清淡。
核心逻辑：纸浆基本面来看，供给端受突发性扰动及美欧需求回暖分流影响，纸浆进口或有下行预期，而海外报价受美欧需求回暖影响相对坚挺，进口端量跌价涨逻辑支撑。库存方面，当前业者采购及囤货积极性不高，偏刚需拿货，预计库存方面延续低位震荡。需求端由于进入传统淡季且消费信心疲软，业者心态偏空且纸机停机检修增加，对纸浆消耗形成拖累。考虑到纸浆供需持续僵持、需求不足掣肘导致进口利润受压缩，我们预计浆价运行或震荡偏弱。
甲醇：7月16日，MA2409合约收于2566元/吨（-5元/吨），持仓量减1.7万手至75.2万手，盘面表现为减仓下行。现货方面，太仓甲醇2570-2575元/吨、鲁南甲醇2410元/吨、内蒙古甲醇2125-2170元/吨；纸货方面，太仓7月下旬甲醇2555-2580元/吨、8月下旬甲醇2570-2595元/吨。日内甲醇现货成交延续刚需为主，价格整体稳定，成交放量有限。
核心逻辑：基本面来看，供应方面，部分检修装置重启，甲醇开工率有所上行，后期仍有部分检修装置重启，国内甲醇供应压力将逐步回升。进口方面，6月份伊朗甲醇装船速度加快，非伊检修装置逐步重启，7月份甲醇进口量或提升至120万吨以上的水平。需求端来看，外采甲醇制烯烃装置开工率已下降至绝对低位，前期MTO利润持续修复市场对MTO装置重启预期升温，不过随着甲醇价格上涨MTO利润再度被压缩。传统下游逐步进入消费淡季，开工率下行为主。成本端，煤炭方面，多数煤矿保持平稳生产，下游化工等非电终端刚需稳定，煤矿市场煤销售回暖，坑口库存消化，煤炭价格有所上行。综合来看，国内供应压力提升以及进口货源逐步到港，若MTO装置重启未能兑现，则甲醇交易逻辑将转回弱现实，短期内预计甲醇价格反弹空间有限，关注MTO装置重启情况。
聚乙烯：L2409合约收于8379元/吨，-1元/吨，持仓38.5万手，减少0.7万手。现货方面，华东低压：8050元/吨（-30元/吨），华东高压：10050元/吨（-50元/吨），华北线性主流：8400元/吨（-30元/吨）。
核心逻辑：PE停车16.2%(-1.3%),线性排产31.2%(-0.2%),低压排产42.7%(2.4%),高压排产9.9%(-0.9%)。本周期国内企业聚乙烯检修损失量在 12.2 万吨，较上周期增加0.70 万吨。7月5日国内PE库存95.7万吨（+2.1%,前值93.8)。其中生产库存38.9万吨（3.4%,前值37.6)，港口库存42.6万吨（+0.6%,前值42.3)，贸易厂库14.3万吨（+3.3%,前值13.8)。近期国内PE检修损失量环比小增，但部分石化企业装置提升负荷，国产货源供应或小幅增加，同时下游接货积极性不高，石化销售存一定压力。需求端，聚乙烯下游农膜开工18%（+1%），包装开工53%（0%），薄膜开工43%（0%）。农膜方面，农膜订单跟进缓慢，工厂收单欠佳，部分工厂生产前期锁价单，开工小幅提升，个别地区受环保影响，行业整体开工变动有限。综合来看，生产厂商检修量小幅波动。需求方面，农膜开工率缓慢提升，订单恢复速度不及预期，其余下游需求未出现明显好转，新增订单跟进速度放缓。利润方面，夏季出行高峰，中期汽油需求向好，美联储降息预期不断提高，油价震荡偏强，动力煤或出现小幅波动，上行动能不足，下行支撑有力。预计下周聚乙烯市场震荡。
聚丙烯：PP2409合约收于7683元/吨，-3元/吨，持仓量37.8万手,减少0.9万手。拉丝现货方面，华东市场：7716元/吨，华北市场：7747元/吨（-2元/吨），华南市场：7686元/吨（-7元/吨），西北市场：7710元/吨，美金市场：950美元/吨。
核心逻辑：PP停车18.0%(-2.4%),均聚排产58.2%(+7.0%),共聚排产23.8%(-4.7%)。检修损失量在 15.870 万吨，环比上周上涨 0.47%。7 月份检修计划不多，且随着前期检修的装置陆续重启，装置检修损失量或出现持续小幅回落的趋势。7月5日国内PP库存54.5万吨（4.6%,前值52.1)。其中生产库存43.6万吨（5.5%,前值41.3)，港口库存6.4万吨（2.5%,前值6.3),贸易厂库4.5万吨（-1.2%,前值4.5)。停车检修装置较上月减少，产量环比小幅增加，加大了上游企业去库压力。需求方面，聚丙烯下游塑编开工40%（0%），聚丙烯下游塑编开工39%（-1%），BOPP开工58%（0%），注塑42%（-2%）。短期内PP市场进入盘整期，驱动力不足，市场观望情绪浓厚。化肥刚需下降明显，化肥袋订单成交冷清。建筑方面，多地暴雨洪涝，部分室外施工项目受限，工地停工现象增加，水泥袋订单降温明显。整体而言，塑编进入淡季整理阶段，后期市场持续偏淡，订单将进一步下滑。预计下周聚丙烯市场震荡。
烧碱：7月16日，SH2409合约收盘价为2656元/吨。
六月份烧碱总体供应充足，七月烧碱检修装置较多，涉及产能 682 万吨，检修主要集中在西北、华北等地区。七月份检修对烧碱产生的价格支撑较大。本周液碱、液氯的均价价格都有一定程度的抬升。氯碱企业总体利润有所增加。氧化铝产能利用率较上周持平。粘胶短纤开工符合率约82%，较上周提升1个百分点。
PX：7月16日，PX2409合约收盘价为8422元/吨。
原油方面，受美国夏季出行高峰的影响，汽油需求较好，带动原油价格。同时美联储降息预期增加利多原油。PX受成本支撑较强。PX检修季逐步结束，负荷重新回到高位，PX承压。调油方面，美国汽油库存略微去库，但因甲苯、二甲苯美亚价差及调油经济性均未有大幅上涨，调油短时间仍难回归主要交易逻辑。
