TMA（偏苯三酸酐）概念股爆发，环保设备全球TMA龙头正丹股份周一收盘创历史新高，2月7日迄今股价累计最大涨幅744%，成为年内首只7倍股。拥有4万吨TMA产能的百川股份今日收盘一字涨停拿下四连板，2月8日迄今股价累计最大涨幅达218%。消息面上，TMA价格持续走高，据百川盈孚数据，截至昨日主流市场均价商谈3.65万-3.75万元/吨，按最高价测算较年初1.4万元/吨上涨168%，同比去年5月1.25万元/吨上涨200%。按照2023年成本计算，吨利近2万元。
公开资料显示，TMA（偏苯三酸酐）是一种主要用于增强下游耐热性的化学原料，目前暂无替代品。2022年TMA消费量为12.53万吨，其中环保增塑剂、粉末涂料、高性能绝缘材料固化剂为TMA三大主要用途，分别占其需求量52%、40%和7%。据百川盈孚资讯，3月左右美国某7万吨TMA工厂传出爆炸听闻，后又传永久关停通知，供应端产量骤减，为TMA价格上涨提供支撑。华金证券骆红永在4月14日的研报中表示，年后至今，国内市场TMA现货流动整体偏紧，进口数量减少，出口订单增多，工厂生产现货流向国内市场数量再度缩减。若行业供给暂不出现显著新增，TMA有望持续高景气。
据财联社VIP盘中宝·数据栏目此前梳理，TMA产业链中原材料环节分为偏三甲苯、异辛醇和醋酸三种，涉及A股上市公司包括华锦股份、华鲁恒升和江苏索普，TMA生产领域涉及上市公司有正丹股份、百川股份和阿拉丁，具体情况见下图：
偏三甲苯是TMA的主要原料，约占其生产成本的60%左右。公开资料显示，华锦股份主营业务为石油化工及化学肥料生产与销售，其已经形成了炼油、聚烯烃、ABS、偏三甲苯等特点鲜明的炼化一体化产业链，上下游协同发展进一步提高了产业竞争力。公司4月17日在互动平台表示，2023年偏三甲苯产量为2.4万吨，目前生产运行正常。
偏三甲苯与醋酸共同反应生成TMA。江苏索普主营业务为醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、发泡剂等产品的生产与销售，拥有完整的醋酸上下游产业链。其在2023年年报中表示，公司的醋酸及衍生品装置具备年产120万吨醋酸、25万吨醋酸乙酯的设计生产能力，醋酸生产规模位居行业前列，同时供货正丹股份。
来源：正丹股份招股书
据正丹股份招股书显示，TMA目前最主要的用途是和异辛醇反应生产偏苯三酸三辛酯（TOTM），TOTM是一种无毒环保型增塑剂，具有耐高温、抗老化、耐腐蚀、耐迁移、绝缘性能优良等特性，具有较大潜力取代常用的邻苯二甲酸二辛酯（DOP）。公开资料显示，华鲁恒升主要产品包括己内酰胺、异辛醇、碳酸二甲酯等。华鲁恒升2023年年报显示，报告期内，异辛醇行业产能约270万吨，产量约243万吨，开工率约90%。公司异辛醇产品市场占有率约占10%。凭借优异的产品品质实现下游行业全覆盖，并形成稳定合作客户，行业影响力明显提升。
正丹股份是全球TMA龙头企业，布局下游增塑剂及新型高端产品乙烯基甲苯，主要产品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、对苯二甲酸二辛酯（DOTP），以及均四甲苯，是为数不多可采用连续法生产TMA的精细化工企业。正丹股份4月29日在互动平台表示，公司TMA产能8.5万吨/年，生产的TMA一部分对外销售，一部分自用于生产TOTM，增塑剂（含TOTM与DOTP等系列产品）总产能为13万吨/年。公司近日披露一季报，2024年第一季度实现净利润5899.2万元，同比增长412.94%。一季度TMA产品销售数量及销售单价均较上年同期有较大增幅，国际市场份额显著攀升，收入同比增长。随着公司TMA产能的持续释放，规模效应逐渐显现，成本费用率稳定下降，使得净利润大幅增长。
百川股份主营溶剂类、环保增塑剂类、光固化剂类等精细化工产品，主要产品包括偏苯三酸酐、偏苯三酸三辛酯等，负责了GB/T 23967《工业用偏苯三酸酐》、GB/T 26609《工业用乙酸异丁酯》等多项国家标准及行业标准的修/制订工作。百川股份4月19日在互动平台表示，目前TMA产能为4万吨。公司近日发布一季报，2024年第一季度实现净利润3581.18万元，同比扭亏为盈，主要原因是市场行情趋稳，下游需求好转，主要化工产品价格稳中上涨。
此外，阿拉丁业务涵盖高端化学、生命科学、分析色谱及材料科学等，其官网也显示销售TMA产品。
