公司2022H1归母净利润同比实现大幅增长，环保设备疫情下彰显经营韧性2022年7月14日，公司发布2022年半年度业绩预告，公司预计2022H1实现归母净利润1.25~1.45亿元，同比增长70.6%~97.9%;预计2022H1实现扣非净利润1.20~1.40亿元，同比增长71.0%~99.5%。公司预计2022Q2单季度实现归母净利润0.46~0.66亿元，同比增长97.4%~184.0%，环比下降16.9%~42.1%，整体业绩略超我们预期。2022Q2长三角疫情影响下，公司Q2单季度业绩虽出现环比下降，但仍处于历史单季度较高水平，我们认为公司作为车身结构件龙头，一体压铸先发优势明显，疫情后公司业绩有望加速释放，我们上调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年公司归母净利润为3.86(+0.39)/6.39(+0.63）/8.82(+0.54）亿元，EPS为1.47(+0.15）/2.44(+0.24）/3.36(+0.20）元/股，对应当前股价PE为47.1/28.5/20.7倍，我们认为公司一体化压铸布局领先，未来有望充分受益于新能源汽车浪潮，维持“买入”评级。
第二套9000T大型压铸岛于6月完成试产，产能扩张持续加码据压铸商情，继4月18日公司首套超大型9000T压铸岛成功于天津生产基地完成试产之后，6月18日第二套9000T压铸岛于南通生产基地完成试产。目前，公司2021年向力劲集团签约采购的首批9台2800-9000T压铸单元全部完成试产。据公司公告披露，截至2022年4月，在大型一体化结构件领域，公司已获两家新势力头部客户大型一体化结构件后地板产品、前总成产品和一体化CD柱产品的项目定点;在电池盒产品领域，公司获得包括汽车领域和储能领域多个客户的电池盒箱体定点;副车架产品领域，公司获比亚迪后副车架项目;在低压压铸业务领域，公司获蔚来汽车的电机壳产品定点。考虑到丰富的在手订单，公司于2022年4月计划继续向力劲集团追加采购9台压铸机(2台7000T+2台4500T+3台3500T+2台2800T)，预计2022年下半年起将陆续落位。
风险提示:新能源乘用车销量不及预期、疫情反复、原材料价格大幅上涨。
