2024年11月7日，广东鸿图披露接待调研公告，公司于10月30日接待中金公司、其他机构投资者2家机构调研。
公告显示，广东鸿图参与本次接待的人员共4人，为副董事长廖坚，副总裁、财务总监刘刚年，董事会秘书曾文雯，运营总监宁鸿志。调研接待地点为线上交流。
据了解，广东鸿图2024年前三季度营业收入为56.04亿元，同比增长6.99%，主要得益于汽车市场需求增长。然而，归母净利润同比下降13.50%至2.67亿元，主要由于原材料铝价格上涨、车企降价策略影响以及新扩产项目广州工厂和天津工厂建设的影响。广州工厂产能利用率逐步提高，第三季度已超过60%，天津工厂预计达产后年产值约5亿。合资品牌客户收入占比约60%，自主品牌约40%，公司正调整客户结构并保持市场开拓力度。
据了解，鸿图奥兴板块收入有所增长，宁波四维尔收入与去年持平，公司将继续努力提高。未来收并购将围绕压铸和内外饰业务，考虑国内外项目。公司正与国内电池企业洽谈合作，期待第四季度有实质进展，效益预计明年释放。铝价格变动影响周期为3-6个月，公司已建立与铝价挂钩的调价机制。鸿图奥兴正推进与小鹏汇天合作，公司将紧跟低空经济，开拓增长曲线。公司曾暂停镁合金压铸业务，但近期正密切关注市场动向，并已成立镁合金事业部。
据了解，主机厂压价情况已在年初确定，供应链上下游存在博弈。行业竞争加剧导致主机厂利润水平下降，预计未来行业将经历洗牌，供应链生态改善，竞争氛围缓和，行业将迎来更好的发展机会。
调研详情如下：
1、请介绍公司2024年三季度的经营情况和业绩变动的主要原因?
答:公司2024年前三季度营业收入为56.04亿元,同比增长6.99%,增长主要来源于汽车市场的需求增长。前三季度归母净利润为2.67亿元,同比下降13.50%,主要原因一是主要原材料铝价格上涨;二是车企客户为争取市场份额采取降价策略,将利润影响传导至上游汽车零部件行业;三是新扩产项目广州工厂和天津工厂建设的影响。
2、请介绍广州工厂和天津工厂目前的产能利用率情况?
答:广州工厂目前拥有两台7000T、一台12000T和一台16000T超大型压铸机,主要生产50公斤以上的大型压铸件产品。产能利用率正在逐步提高,第三季度的产能利用率已超过60%,目前可以实现多种产品批量供货。天津工厂今年内建成投产,未来达产后年产值预计5亿左右。
3、请问合资车客户的收入占比情况?未来如何展望合资车的业务?
答:目前合资品牌客户的收入占比大约是60%,自主品牌大约是40%;合资品牌业务收入占比从今年三季度开始有小幅下滑。公司近年来一直根据市场情况调整客户结构,持续保持强劲的市场开拓力度。
4、请问广州工厂在满产情况下,盈利情况如何?
答:广州工厂达产产值预计3-4亿,前三季度整体收入还没达到盈亏平衡点,但其盈利能力持续向好,公司会努力做好经营管理,争取明年实现扭亏为盈。
5、请介绍子公司鸿图奥兴、四维尔的经营情况?
答:鸿图奥兴板块今年收入比去年有所增长,内外饰板块(宁波四维尔)今年收入情况与去年基本持平,未来会继续努力,争取有所突破提高。
6、请问公司未来对于收并购的方向或想法是怎么样的?
答:公司对于未来收并购的方向,主要是按照压铸和内外饰两块主要业务的逻辑去考量,对公司的业务有协同性,国内外的项目都会考察。
7、请问后续有其他的增量订单可以期待吗?
答:公司持续在开拓新客户,目前与国内部分头部的电池企业在谈合作,期待第四季度会有实质进展,实际效益预计要明年释放。定增的新扩产项目正在建设,未来对于新订单的承接力度较大,以目前的数据来看,新客户和新产品都比往年有所突破。
8、请问原材料铝价格变动对公司的影响周期大概是多长?会有原材料补差的相关安排吗?
答:原材料铝价格变动对公司的影响周期大概是3-6个月,与实际的订单交付有关,公司跟客户之间已建立了与铝价挂钩的调价机制。
9、请问子公司鸿图奥兴有考虑向低空飞行业务拓展吗?
答:小鹏汇天是公司的客户,目前正在积极推进合作的具体事宜;公司从产品策略上会紧跟低空经济,开拓第二赛道增长曲线。
10、请问公司有考虑做镁合金压铸业务吗?
答:公司以前是做过镁合金压铸产品的,后来因为当时的市场原因暂停了。近期主机厂客户在向镁合金方向尝试,公司也密切关注该动向,并已成立镁合金事业部,正在筹备镁合金领域的业务。
11、如今行业竞争加剧,请问主机厂压价大概是什么情况?公司未来对于行业格局是如何展望?
答:在今年年初新承接订单的整体年降规模已经确定,在年降的实施过程就是时间点和程度的问题,供应链的上下游会有一些博弈,极少存在客户突然加大年降幅度的情况,后续2025年拿订单也是会有协商谈判的过程。
当前行业竞争加剧,主机厂利润水平被压缩,传导至上游,造成整体毛利水平下降。预计未来汽车的主机厂会经历洗牌、淘汰,行业会相对集中,供应链生态有所改善,竞争氛围有所缓和,行业会有更好的发展机会。
