早评
银河
钢材
1.海关总署最新数据显示,2024年7月,中国出口钢铁板材518万吨,同比增长11.8%;1-7月累计出口4163万吨,同比增长28.4%。7月,中国出口钢铁棒材90万吨,同比增长3.0%;1-7月累计出口701万吨,同比增长10.3%。
2.国家统计局最新数据显示,2024年7月,我国挖掘机产量19965台,同比增长50.7%。2024年1-7月,我国挖掘机累计产量168624台,同比增长12.4%。
现货价格:网价上海地区螺纹3140元(+20),北京地区3120(+10),上海地区热卷3090元(-10),天津地区热卷3060元(-30)。
昨日黑色夜盘整体反弹。19日钢联口径螺纹成交为12.63万吨,受盘面影响,昨日成交有所复苏。由于钢厂亏损幅度加大,近期高炉加速减产,但品种间出现分化,前期螺纹产量降幅较大,近期螺纹生产降幅收窄;热卷产量继续下滑,铁水降幅扩大,但总产量降幅有限。螺纹库存持续去化,然而热卷库存在供需压力仍然累积,唐山地区钢坯库存同样偏高压制钢材价格。而受到热卷和制造业需求的压力,冷轧需求大幅下滑。整体钢材压力仍大,但螺纹供需结构略好于热卷,近期螺纹在下方减产空间不足的情况下可能出现反弹趋势。后续仍需观望钢材去库节点及旺季需求恢复情况。
1.单边:维持震荡偏强走势。
2.套利:建议做多10-1价差继续持有。
3.期权:建议观望。
1.Mysteel煤焦:19日山东市场部分钢厂对焦炭采购价下调55元/吨,准一级干熄冶金焦:灰分≤13,硫份≤0.7,CSR≥60,全水≤0.5,2024年8月20日0时起执行。(第五轮)
2.国家统计局最新数据显示,2024年7月,我国挖掘机产量19965台,同比增长50.7%。2024年1-7月,我国挖掘机累计产量168624台,同比增长12.4%。
3.焦炭:日照港（600017）准一级冶金焦1700元/吨,折盘面1828元/吨,山西吕梁准一冶金焦1600元/吨,折盘面1890元/吨;焦煤:山西中硫煤折盘面1460元/吨,蒙5折盘面1422元/吨,蒙3折盘面1348元/吨。
夜盘双焦继续震荡运行。双焦现货价格补跌中,焦炭第四轮降价已经落地,昨日部分钢厂提降第五轮,焦煤竞拍流拍率维持高位,价格加速下跌。上周铁水产量继续下滑,盈利率跌至近年历史低位,原料继续承压。焦企小幅减产,焦煤矿库存继续累积,煤矿库存压力逐步显现。在买涨不买跌的情绪作用下,企业对于原料采购积极性一般。盘面经过了前期大幅下跌后,博弈加大,下跌动能减弱,但基本面上尚未看到改善迹象,向上驱动也不足,预计近期宽幅震荡运行,后期关注市场情绪变化。
1.单边:博弈加大,下跌动能减弱,预计近期宽幅震荡运行
2.套利:观望
3.期权:观望
4.期现:观望
铁矿
1.8月16日,随着位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的福德士河绿色铁素项目正式开工。绿色铁素项目选址于圣诞溪矿区的绿色能源枢纽,计划于2025年投产,预计每年可生产超过1500吨绿色铁素。
2.8月12日-18日,澳洲巴西铁矿发运总量2581.6万吨,环比增加138.3万吨。澳洲铁矿石发运量1777.9万吨,环比增加138.9万吨,其中澳洲发往中国的量1534.1万吨,环比增加120.3万吨。巴西铁矿石发运量803.7万吨,环比减少0.7万吨。
3.8月19日,全国主港铁矿石成交91.30万吨,环比增7.5%;237家主流贸易商建筑钢材成交12.63万吨,环比增36.4%。
4青岛港（601298）PB粉现货707(+8),折标准品742;超特粉现货587(+4),折标准品805;卡粉现货850(+6),折标准品803;主流定价品为PB粉现货707(+8),折标准品742,01主力合约基差31。
夜盘铁矿价格窄幅震荡。近期钢厂减产力度较大,铁水产量持续下降,同时终端弱需求现实持续得到市场交易。当前铁矿供应端压力有所减弱,但需求端暂未看到好转迹象,7月份经济数据显示终端需求仍未好转。库存方面,上周铁矿港口库存环比基本持平,随着铁水产量持续下降,进口铁矿去库周期仍未到来。整体来看,当前市场预期仍未好转,钢厂减产致铁水产量持续回落,近期价格下跌黑色系市场利空因素较多,短期市场悲观预期有所消化,盘面预计呈现底部震荡走势。
1.单边:底部震荡
2.套利:观望
3.期权:观望
铁合金
1.邢台、天津地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨,2024年8月20日零点执行,第五轮下调,累计250元/吨。
2.周初锰矿价格弱势盘整,上周外盘报价下调叠加天津港（600717）库存上升,锰矿信心受到一定冲击,高位报价回调。19日天津港半碳酸成交34-35元/吨度,澳块报价48元/吨度左右,加蓬报价47元/吨度左右。
【逻辑分析】硅铁方面,19日现货价格稳中偏弱。供应端暂无新的扰动,上周钢联样本企业开工率还有小幅回升,目前需求端仍然是主导逻辑。上周样本钢厂日均生铁产量再度下降近3万吨,且从高频数据来看,热卷库存持续高位累积,未来钢厂仍有减产预期。整体来看基本面仍然偏弱,短期预计以震荡偏弱为主。
锰硅方面,19日锰矿偏弱运行,天津港澳块和加蓬块均下跌1元/吨度,锰硅现货价格偏弱运行,各地价格下跌50到100元/吨。供应端,锰硅厂亏损较大,产量也继续下降。需求端,螺纹钢产量上周再创年内新低。成本端,海外矿山普遍下调9月锰矿报价。整体来看,锰硅基本面供需双弱,成本端支撑也继续下移,短期延续震荡偏弱运行。
单边:震荡偏弱。
套利:观望
期权:观望
早评
银河
铜
1.期货:昨日伦铜价格继续上涨,收于9260美元/吨,涨82.5美元/吨,涨幅0.9%。沪铜主力收于74030元/吨,涨400元/吨,涨幅0.54%,沪铜指数减仓5656手至47.33万手。
2.现货:上周LME铜库存下降975吨至30.8万吨;COMEX铜库存增加946短吨至26036短吨,连增30日。
1.明尼阿波利斯联储主席卡什卡利:就业市场疲软应为9月降息敞开大门;没有理由降息超过25个基点。
2.欧洲央行管理委员会委员雷恩表示,欧元区制造业的疲软可能并不像一些人预期的那样是暂时的,增长数据不佳强化了欧洲央行在9月再次降息的理由。雷恩指出,“最近欧元区的负增长风险增加,强化了欧洲央行在9月的下一次货币政策会议降息的理由,前提是通胀真正进入回落。”
LME铜库存垒库接近尾声,不过南美发到美国的精铜在7月底集中到货,COMEX铜8月份集中交仓;国内方面,下半年国内消费回暖,废铜货源收缩,国内加快去库。总体来看,最近国内去库加快,现货升贴水回升。不过全球铜库存处于高位,海外铜库存仍然在交仓进程中,铜价以震荡思路对待。
套利方面,预计下半年国内去库量40万吨,带来跨期正套机会。
1.单边:铜价以震荡思路对待。
2.套利:预计下半年国内持续去库,关注沪铜2409-2411正套机会
3.期权:观望。
氧化铝
1.期货市场:氧化铝价格高开低走,隔夜AO2409合约涨0.47%至4060元/吨,指数持仓继续减少0.14万手至24.56万手;
2.现货市场:据Mysteel了解,8月19日海外市场氧化铝以澳洲FOB521.06美元/吨的价格成交3万吨,9月船期,去向不知。此笔成交较上一笔澳洲价格(2024年8月15日成交)上涨9.06美元/吨。
1.【中国7月氧化铝产量同比增长3.9%】国家统计局8月16日发布的数据显示,中国7月原铝(电解铝)产量为367.8万吨,同比增长6.0%;1-7月原铝(电解铝)产量为2519.3万吨,同比增长6.0%。中国7月氧化铝产量为720.5万吨,同比增长3.9%;1-7月氧化铝产量为4852.8万吨,同比增长2.2%。中国7月铝合金产量为138.2万吨,同比增长6.6%;1-7月铝合金产量为921.9万吨,同比增长8.7%。中国7月铝材产量为557.1万吨,同比增长4.8%;1-7月铝材产量为3865.3万吨,同比增长9.6%。(国家统计局);
2.据阿拉丁(ALD)数据,全国氧化铝建成产能10402万吨,8月16日这一周运行产能8755万吨,环比+105万吨,运行维持高水平。近两个月,河南多家氧化铝厂持续增加进口铝土矿的使用。由于内陆(晋豫黔)国产矿的产出不同原因的受限,供应不足问题难以解决,进口矿成为保证内陆氧化铝厂提产和稳产的原料来源。只要氧化铝保持现有的高位价格,全国氧化铝厂都会以自身最大的限度去生产,进口矿的使用将继续承载内陆氧化铝厂的稳产所需原料。
3.阿拉丁(ALD)综合海外媒体消息,前段时间受飓风“贝里尔”影响的美国世纪铝业Jamalco氧化铝厂目前已全面恢复生产,据了解,Jamalco在第二季度已达成年产120万吨的目标生产率,较之前80%的产能显著提升。飓风过后,Jamalco迅速恢复氧化铝厂运营,并启用替代港口方案,确保氧化铝产品持续供应全球市场。
内外矿山均处于雨季,阶段性抑制产量释放,供应端季节性偏紧,氧化铝目前处于基本面表现较好的阶段,市场价格易涨难跌。
1.单边:氧化铝上行趋势尚未改变;
2.套利:暂时观望;
电解铝
1.期货市场:隔夜LME铝涨2.62%至2430美元/吨,沪铝2409合约涨1.95%至19625元/吨,沪铝指数持仓减少0.72万手至44.08万手;
2.现货市场:铝价上涨,现货市场表现弱,持货商积极抛售,报价在-10~0,现货流通宽松。
3.能源成本方面:需求乏力,煤价窄幅震荡;8月19日,金正北方港口动力煤(非电厂流向)市场价:5500CV,838元/吨(-2);5000CV,738元/吨(-2);4500CV,638元/吨(-2)。
1.央行年会前,美联储官员再次齐“放鸽”。旧金山联储主席、2024年票委戴利表示,随着对通胀的信心增强,支持逐步降息。明尼阿波利斯联储主席、2026年鹰派票委卡什卡利认为,劳动力市场过度疲软的可能性上升,应会为9月降息打开大门。芝加哥联储主席古尔斯比周日也称,如果不降息可能会损害就业市场。市场依旧押注9月最可能降息25个基点。
宏观情绪好转叠加成本抬升共同促进铝价上行。美国就业数据及零售数据表现较好,消费者信心指数回升,衰退的担忧缓解;基本面方面成本驱动明显,氧化铝价格上涨提供更强的成本支撑;社会库存转降,消费即将走出淡季,市场情绪逐渐回暖。
1.单边:宏观改善叠加成本抬升,铝价或将维持小幅涨势;
2.期权:暂时观望
锌
1.期货情况:隔夜LME锌涨0.74%至2790.5美元/吨,沪锌2409合约涨0.17%至23320元/吨,沪锌指数持仓持平至19.92万手;
2.现货情况:下游按需采购,成交清淡,贸易商交投为主,成交整体表现一般;上海普通国产报价对2409合约升水0元/吨附近,环比持平;
1.央行年会前,美联储官员再次齐“放鸽”。旧金山联储主席、2024年票委戴利表示,随着对通胀的信心增强,支持逐步降息。明尼阿波利斯联储主席、2026年鹰派票委卡什卡利认为,劳动力市场过度疲软的可能性上升,应会为9月降息打开大门。芝加哥联储主席古尔斯比周日也称,如果不降息可能会损害就业市场。市场依旧押注9月最可能降息25个基点。
2.8月16日SMM调研显示,锌下游实际消费改善程度有限,其中镀锌因黑色价格跌破年内低位,订单受影响较大,开工率大幅下行;压铸锌合金中虽然部分企业前期高温停产有所复产,但有部分企业对后续订单持悲观态度,转做贸易进行停产,整体开工变化不大;氧化锌周内实际订单并无改善,但前期停产企业恢复生产,开工有所提升。
3.据SMM调研,截至本周一(8月19日),SMM七地锌锭库存总量为13.27万吨,较8月12日减少0.44万吨,较8月15日减少0.14万吨,国内库存继续录减。
美国就业数据及零售数据表现较好,消费者信心指数回升,衰退的担忧缓解,市场悲观情绪缓解。基本面方面也存在较强的支撑,减产的效果正在逐渐体现,消费地到货逐渐减少,社会库存逐步去化,强基本面品种反弹力度较大。
1.单边:宏观改善,基本面强支撑,锌价震荡上行;
2.套利:暂时观望;
3.期权:暂时观望
铅
1、盘面情况:隔夜LME铅报收2037.5美元/吨,较前一交易日下跌0.27%。沪铅主力合约夜盘报收17475元/吨,较前一交易日下跌185元/吨;
2、现货情况:上海市场1#电解铅均价17700元/吨,较上一交易日持平。LME铅库存较前一交易日去库3075吨录得193825吨。
1.上周再生铅炼企低价货源陆续到货,再生冶炼亏损幅度收窄,据Mysteel测算再生铅冶炼单吨亏损在1200元左右。再生铅炼企虽扩贴水积极出货,但电池厂采购不佳,再生铅散单成交清淡。山西亿晨检修尚未恢复;安徽华鑫因设备问题,8月15日停炉检修,预计持续时间10天左右;山东中庆因原料问题,8月15日停产,复产时间未定。
原生铅与再生铅供应稳中有升,叠加进口铅到货预期,8月铅市场供应偏紧情况大概率较7月缓和。同时关注废电瓶价格与再生铅企业利润的相关性,若亏损程度超过其承受范围,不排除再生铅企业再次出现减停产的可能性。另外三季度铅蓄电池市场将进入传统消费旺季,铅消费将成为决定铅价的重要因素。
1.单边:短期铅价区间震荡,后续注意废电瓶价格等原料端变化。
2.套利:观望。
镍
1.盘面情况:隔夜LME镍价上涨355至16795美元/吨,LME镍库存增加396吨高雄仓库增加抵消釜山减少,LME镍0-3升贴水-253.3美元/吨。沪镍主力2409合约上涨1850至130700元/吨,指数持仓减少3474手。
2.现货情况:金川升水环比下调50至1350元/吨,俄镍升水环比持平于-150元/吨,电积镍升水环比持平于50元/吨,硫酸镍价格环比上调25至27775元/吨。
1.SMM讯,今年7月,受宏观经济因素的提振,镍价逆势反弹,MHP(中间镍产品)系数保持稳定。尽管市场情绪有所增强,但行业内部分产能调整仍在继续,高冰镍的生产利润不断缩小,转产驱动力消失,市场对高冰镍的减产预期也随之加重。因此,卖方挺价的情绪高涨,对原料市场价格形成了支撑。
2.住友金属矿山在菲律宾的湿法镍项目季度内共生产硫化镍钴1.1万镍金属吨,环比和同比均有所下降,分别减少了5.9%和6.8%。
宏观方面,美国近期陆续公布的经济数据表现较好,缓解市场对衰退的担忧,外围市场整体上涨带动镍市的乐观情绪。需求端表现偏淡,市场担忧不锈钢亏损减产进一步削弱镍的消费。供应端,由于印尼镍矿偏紧导致中间品系数上调,也有一定成本支撑。镍价近期上下驱动均不明显,走势跟随市场情绪波动,资金持续流出,建议震荡思路对待。8月中下旬关注旺季备货的情况以及宏观预期变化。
1.单边:资金流出镍市,价格区间震荡。
2.套利:暂时观望。
3.期权:暂时观望。
不锈钢
1.盘面情况:SS2410合约上涨30至13740元/吨,指数持仓增加654手;
2.现货市场:冷轧13350-13750元/吨,热轧13300元/吨左右。
1.51不锈钢8月16日讯,据悉,于上月停产大检修的华南窄带钢厂,将于本周末即8月18日开炉复产。根据其此前告知函的消息所知,当前公司201和304热轧钢带已经没货销售,要求各代理商停止下单,但冷轧钢带可以另行申请。
近日外围市场交易衰退情绪减弱,不锈钢也受到一定提振。印尼政府同意暂停发放新建镍铁厂投资许可,但并不影响在建产能投产。不锈钢8月排产环比增加,但冷轧成本折盘面13900元/吨左右,钢厂即期生产亏损,预计实际产量低于排产计划。本周虽然下游消费保持谨慎,但因钢厂分货少,社会库存小幅去化,关注去库持续性,特别是8月中下旬是否有旺季备货,以及近期宏观预期转变。
1.单边:不锈钢减仓反弹,短期震荡思路对待。
2.套利:暂时观望。
3.期权:暂时观望。
锡
1、盘面情况:隔夜LME锡报收32540美元/吨,较前一交易日上涨1.7%。沪锡主力合约夜盘报收264840元/吨,较前一交易日上涨2240元/吨;
2、现货情况:上海现货锡锭报价263300元/吨,较上一交易日持平;海外LME最新库存水平为4140吨,较上一交易日持平。
1.据Mysteel调研了解,由于缅甸依旧未有复产消息,海外锡矿进口虽有增量,但下半年雨季将至或将影响运输,国内市场锡原料日益紧缺,云南地区40%的锡精矿部分实际成交加工费多集中在15000元/吨,60度锡精矿部分实际成交加工费多集中在11000元/吨左右。部分冶炼厂表示当前市场原料紧缺矛盾日益凸显,原料库存不及半月,本周加工费或将维持当前报价。
缅甸锡矿持续停产,在短期内复产面临较大困难,预计国内三季度锡矿进口量或将保持较低水平。7月份国内精炼锡产量略有下滑,主要受到矿产资源紧张及部分冶炼厂生产计划调整的影响,尽管同比产量仍有大幅增长,但供应端趋紧态势已初露端倪。若未来有更多冶炼企业进入年度停产检修期,供应压力将进一步加大。不过当前处于下游消费淡季,锡市供需矛盾短期并未特别突出,更多地可能受到各种宏观经济情绪及消息面的影响而波动。
1.单边:锡价震荡调整,关注各类宏观面的变动以及佤邦复产等相关政策。
2.套利:观望。
碳酸锂
1.盘面情况:主力2411合约上涨150至73400元/吨,指数持仓增加4879手,广期所仓单增加80至36700吨;
2.现货情况:SMM报价电碳环比下调500至7.47万元/吨、工碳环比下调500至6.98万元/吨。
1万里石（002785）8月19日晚间公告,子公司年产5000吨电池级碳酸锂生产线采用N+1模式建设,在察尔汗盐湖区域零散分布的资源端建设N个前端吸附提锂前端工厂生产富锂产品液,在后端藏青工业园区建设1个后端除杂沉锂及精制工厂生产电池级碳酸锂。截至目前,公司位于藏青工业园区后端除杂沉锂及精制工厂生产线已完成工程主体建设及单体设备安装、调试工作,并分阶段进行了多次联调联试,产线可达到设计标准,后续将进入全面调试阶段,为公司业务转型升级奠定坚实基础。
需求端,以旧换新补贴回溯可能刺激部分更新需求,8月乘用车销量数据同比环比大幅增加,9月又有国庆长假备货的需求,下游环比回暖符合季节性特征。而供应端盐厂虽然仍有挺价情绪,但其库存也在向下游和贸易商转移。近期周度产量拐头,但市场依旧等待大厂减产的消息。目前市场对8-9月的供需好转有一致预期,开始交易库存拐点的逻辑,多头抵抗逐渐增强,但反弹高度受库存压制较为有限。短期碳酸锂持仓持续增加,低位多空分歧加大,关注锂盐厂生产情况及盘面资金流向。
1.单边:保持顺势思路。
2.套利:暂时观望。
3.期权:暂时观望。
工业硅
1、期货市场:周一工业硅期货主力合约高开低走,收于9470元/吨,跌1.10%。
2、现货市场:周一工业硅现货价格暂稳,云南、四川现货价格较为坚挺,西北硅厂库存压力较大,现货价格还有降低可能性。
印度北方邦首席部长约吉·阿迪蒂亚纳特(Yogi Adityanath)为Avaada集团在Banda的70兆瓦太阳能项目举行落成典礼。Avaada集团将在Sonbhadra县和Mirzapur县建立两个2190兆瓦容量的抽水蓄能项目,并在北方邦的Jalaun县、Chitrakoot县和Lalitpur县建立约1000兆瓦容量的太阳能发电项目,投资额约为2000亿印度卢比(约合24亿美金)。
从基本面来看,工业硅仍然过剩。虽然DMC产量持续走高,但在多晶硅产量低位的情况下,工业硅需求并无好转。工业硅周度产量仍在10万吨以上,过剩格局不改。多晶硅厂家短期没有复产的可能,而有机硅不足以改变工业硅过剩状态,短期唯一能改变工业硅基本面的路径就是工业硅厂家减产。从利润和库存情况来看,西北和四川硅厂减产动力较强。从价格角度来看,11合约价格下跌至9000左右,买仓单已有性价比,9000元/吨一线仍有支撑。短期硅厂减产幅度及节奏直接决定价格走势。
单边:短期仍然偏弱,关注西北和四川硅厂生产动态
套利:12-11合约正套持有(2024-07-24推荐入场)
期权:观望
贵金属
1.贵金属市场:伦敦金高位震荡,盘中一度跌破2490大关,但随后迅速拉升,接近收复日内全部跌幅,最终收跌0.12%,报2503.64美元/盎司。伦敦银最终收涨1.39%,报29.41美元/盎司。受外盘驱动,沪金主力合约收跌0.02%,报573.04元/克,沪银主力合约收涨1.60%,报7485元/千克。
2.美元指数:美元指数延续跌势,自今年1月份来首次失守102,最终收跌0.56%,报101.886。
3.美债收益率:10年期美债收益率小幅走低,收报3.867%。
4.人民币汇率:人民币兑美元汇率高开高走,最终收涨0.29%,报7.139。
1.美联储观点:明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示就业市场疲软应为9月降息敞开大门;没有理由降息超过25个基点。
3.美联储观察:美联储9月降息25个基点的概率为77%,降息50个基点的概率为23%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为60.1%,累计降息75个基点的概率为34.8%,累计降息100个基点的概率为5.0%。
由于近期公布的美国宏观数据整体温和且相对稳定,指向美国通胀可控且经济尚具有一定支撑,进一步缓解了此前市场对于美国经济陷入衰退的担忧,此前激进的降息预期逐渐被修正。在宏观情绪暂稳且完全定价9月降息预期的背景下,贵金属重回偏强走势。但需注意美联储降息预期兑现前,市场将持续围绕美国是否能够软着陆进行博弈,由敏感情绪带来的宏观波动仍有反复的可能。提示本周内重点关注周四晚的美国PMI数据和周五晚杰克逊霍尔年会上鲍威尔的讲话。
1.单边:贵金属偏强运行。伦敦金下方关注2500关口支撑,若有效下一目标位或将看向2580。伦敦银下方均线密集,若突破29.4附近阻力或将看向30关口。沪金主力合约关注5日均线支撑和前高阻力、沪银主力合约关注5日均线支撑和7570附近阻力。
2.套利:观望。
3.期权:观望。
早评
银河
原油
原油结算价:WTI2409合约74.37跌2.28美元/桶或2.97%;Brent2410合约77.66跌2.02美元/桶或2.54%。SC2410跌10.7至562.5元/桶,夜盘跌12.5至550元/桶。Brent主力-次行价差0.54美金/桶。
美国国务卿布林肯表示,以色列总理内塔尼亚胡已经接受华盛顿为解决阻碍加沙停火协议的分歧而提出的"弥合提议",并呼吁哈马斯也接受提议。哈马斯媒体办公室19日当天发表声明回应称,这是美方的伎俩——他们将停火协议修改为有利于以方,并由以方宣布接受、等待哈马斯同意,企图将压力从以方转移,让哈马斯承担谈判失败的责任。声明表示,除非哈马斯的条件得到满足、此前已达成的协议和联合国安理会决议中规定的内容得到遵守,否则将不会达成任何协议。
乌克兰总统泽连斯基表示,乌克兰对俄罗斯库尔斯克地区的进攻表明俄罗斯的报复威胁只是虚张声势,他敦促盟国放松对使用外国供应武器的限制。俄罗斯总统助理乌沙科夫表示,鉴于基辅对俄罗斯库尔斯克地区的袭击,莫斯科目前还不准备与乌克兰举行和平谈判,但俄罗斯不会撤回其先前的和平提议。
华尔街日报报导,明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利表示,讨论9月降息的可能性是合适的,因劳动力市场转弱的可能性上升。不过,他认为没有理由以超过25个基点的幅度降息,因为裁员人数仍然较低,申请失业金人数也没有显示出明显的恶化。
哈以停火谈判推进,以色列接受停火协议在较大程度上限制了地缘冲突的进一步恶化,但哈马斯对协议并不认可,未来不确定性仍存。原油风险溢价继续回落。宏观风险偏好略有回升,9月份美联储大概率降息,在经济和就业依旧健康的背景下,降息幅度有限,再通胀预期不高。关注本周美联储主席在全球央行会议上对经济以及利率政策的表述。基本面边际弱化,8月份原油去库幅度符合季节性表现,但终端需求走弱,炼厂利润承压,秋检来临后累库压力上升。中长期需求端缺乏乐观预期,3季度后原油供需平衡走弱,预计转为累库。供需驱动偏空,但地缘和宏观存在一定不确定性,放大油价波动,短期价格以宽幅震荡思路看待。
1.单边:地缘和供应利多出尽后布局空单
2.套利:观望
3.期权:观望
沥青
BU2409夜盘收3577点(+0.08%),
BU2410夜盘收3517点(+0.09%)。
现货市场,8月19日山东沥青现货3440-3670,华东地区3600-3820,华南地区3660-3750。
成品油基准价:山东地炼92#汽油跌79至8376元/吨,0#柴油涨28至7005元/吨,山东3#B石油焦涨105至1810元/吨。
山东地区齐鲁下调50元/吨,济南下调40元/吨,地炼价格有所走跌,部分炼厂继续释放远期合同。区内供应维持低位水平,下游终端项目需求缓慢提升,业者多谨慎按需采购,实际成交多在低位。
华东地区中石化镇海炼化上涨50元/吨,其余价格持稳为主。整体来看,市场购销气氛冷清,交投平平,供应方面,主力炼厂间歇生产,区内供应压力不大;需求方面,业者多按需采购为主,市场成交以低端小单为主。
华南地区中石化炼厂汽运价格持稳,区内炼厂供应低位,炼厂出货有所减少,个别主营炼厂计划周二开始发船,部分地区受降雨天气影响,社会库零散出货,业者多按需采购为主。(隆众)
百川盈孚统计,本周一国内沥青总开工率较上周四下降1.49%至25.99%,炼厂库存下降0.74%至45.53%,社会库存下降0.78%至36.23%。油价下行,地缘风险溢价回落,沥青价格相对坚挺,波动率显著低于原油。现实端依旧偏弱,炼厂在低供应的状态下去库幅度有限,需求持续疲软。中长期刚需回升幅度有限,中下游投机补库的需求启动尚早,沥青供需缺乏改善的预期。随着油价前期的反弹,沥青估值再度走弱。短期维持震荡,BU2410运行区间预计在3400-3650。
1.单边:震荡
2.套利:油价反弹结束后,做多BU-SC价差
3.期权:BU2410逢高介入累沽策略
液化气
PG2409夜盘收4530点(+0.69%),
PG2410夜盘收5074点(+0.61%)。
现货市场,8月19日,华南地区国产气成交均价在5020元/吨,较昨日价格涨20元/吨;华南进口气均价5070元/吨,较昨日价格涨10元/吨。华东民用气主流成交价4800-5200元/吨。山东民用气市场价跌10元/吨至5100元/吨,主流成交在5050-5150元/吨。山东醚后市场主流成交区间为5260-5650元/吨,基准价为5480元/吨,较昨日价格稳。
隆众资讯报道:
华南市场稳中零星探涨,茂名方向供应恢复是主要支撑,下游恐涨入市,购销氛围良好。周六早间国际油价收盘走跌打击市场情绪,且高位成交不易,华南码头成交高位补跌,下游观望购销平淡。但随着价格走跌,上游挺价护市无意深跌,陆续回稳,另外茂名乙烯装置故障恢复,液化气外放量减少,供应压力缓解,周一茂名主营炼厂逢低探涨50元/吨,提振市场情绪。下游恐涨入市情绪增加,珠三角码头成交探涨,市场购销好转。
华东市场持稳出货为主,产销氛围平平。燃烧需求淡季影响依旧,下游维持刚需采购,接货积极性不高,炼厂出货氛围一般,不过库存多处于可控范围,上下游心态偏谨慎,稳定走量。进口气方面,国际原油下跌牵制心态,然进口成本依旧偏高,周一华东进口气大面走稳,仅连云港价格下调20元/吨。
山东市场,周末市场主流走稳运行,目前市场供应层面持续偏低,尤其鲁东一带低供高价持续利好鲁中地区,且目前化工需求支撑较强,周一市场整体交投氛围良好。
周初海外美金价格窄幅波动,油价大跌拖累市场情绪,成本面短期偏空。当前现货进口利润中性,10合约内外价差中性,估值整体合理。驱动方面,燃烧需求仍处于淡季,3季度后期存在回升空间,化工需求一般,C4下游受到汽油弱势影响中长期表现预计偏弱,PDH装置开工连续两周回落。短期PG暂无明确驱动,随着4季度燃烧需求旺季的开启,盘面表现较油品相对偏强。
1.单边:震荡偏强
2.套利:观望
3.期权:观望
燃料油
FU11合约夜盘收3072(-0.4%),LU10夜盘收4174(-0.3%)
新加坡纸货市场,高硫首行月差7.0美至10.0金/吨,低硫首行月差1.5至5.1美金/吨。
1.波罗的海干散货运价指数上涨17点(+1%)至1,708点。受好望角型船舶市场增长的推动。
2.壳牌新加坡SHEL.L已关闭位于Bukom炼油厂的一个原油蒸馏装置(CDU)和其他设施,进行计划检修。他们表示,维护工作可能在10月上半月结束。一位消息人士补充说,这家石油巨头已于7月关闭了位于同一地点的石脑油加氢处理装置。Bukom炼油厂的原油总加工能力约为每天237,000桶。
3.最新数据显示,7月份阿联酋富查伊拉的船用燃料销量回升至三个月高位,环比小幅上证1.8%至621,679立方米(约616,000公吨),但较去年同期下降5.7%。其中,高硫燃料油销售量较6月份增长18.3%至177,349立方米,而低硫燃料油销售量(则小幅下降3.6%至444,330立方米。低硫燃料油的市场份额缩小至71%,而高硫燃料油的市场份额扩大至29%。
4.8月19日新加坡现货窗口,高硫燃料油380无成交,高硫燃料油180无成交,低硫0.5%S无成交。
高硫燃料油现货贴水连续两个交易日下行,现货窗口端无买家报价。高硫燃料油中东发电需求预期于8月下旬随气温下行而逐步消退,当前沙特高温天气持续支撑燃油进口需求。进料需求在中国炼厂开工逐步回升背景下环比支撑加强,周度新加坡往中国出口高硫量上行。八月俄罗斯Tuapse港口燃料油出口量预期与7月相当,俄罗斯出口供应在航运及炼厂轰炸打击下仍受影响。中东供应平稳。
低硫燃料油现货贴水小幅反弹至4美金/吨以上,Shell卖方报价高位,低硫燃料油供应端仍稳定回升,Dangote炼厂出口往新加坡供应量环比增长,同时Al-Zour发电需求结束后出口量也预期回升。船燃终端需求始终无支撑。国内市场7月生产供给不及预期,预期9月前配额仍可支撑当前低硫生产供给。
1.单边:高硫燃料油:逢高布空FU2501。低硫燃料油:观望。
2.套利:做扩高低硫价差LU-FU,建议继续持有。
PX
1.期货市场:昨日PX2501主力合约收于7730(-224/-2.82%),夜盘收于7746(+16/+0.21%)。PX2409合约收于7686(-224/-2.83%),夜盘收于7688(+2/+0.03%)。
2.现货市场:9月MOPJ估计在663-664美元/吨CFR附近;PX价格继续下跌,估价在936美元/吨CFR,较上周五跌23美元。10月实货浮动商谈-12/-6美元/吨附近。
3、昨日PXN在273美元/吨,环比下降14美元/吨。
据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱,至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上。直纺涤短销售疲软,截止下午3:00附近,平均产销40%。
目前PX负荷维持历年高位,PX中长流程利润压缩,短流程利润良好,在调油需求低迷的影响下,歧化相对调油具备更高的价值,亚洲PX开工率在高位基础上继续抬升,PX十月货源浮动价格走弱。下游PTA计划外装置检修开工小幅回落,终端织造订单在高温天气缓和影响下局部改善,开工提升。PX供需矛盾不大,成本端原油在通胀预期走弱下仍存在价格中枢下降的可能,PX价格短期可能维持偏弱震荡走势。
1、单边:观望
2、套利:观望
3、期权:观望
PTA
1.期货市场:昨日TA501主力合约收于5378(-172/-3.10%),夜盘收于5396(+18/+0.33%),TA409合约收于5320(-188/3.41%),夜盘收于5344(+24/+0.45%)。
2.现货市场:9月中主港在09+10有成交,9月下主港在09+15~20有成交。昨日主流现货基差在09+5。
据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱,至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上。直纺涤短销售疲软,截止下午3:00附近,平均产销40%。
昨日PTA主港基差走强,个别聚酯工厂补货。自上周汉邦PTA计划外停车,同时有主力供应商出售8-12月的PTA货源,PTA市场氛围依旧偏弱。目前汉邦220万吨装置已重启,恒力石化（600346）(大连)250万吨PTA-5装置已检修,9月宁波台化120万吨PTA装置计划月初检修,四川能投100万吨PTA装置计划8月下重启,恒力大连一套220万吨装置计划9月检修。PTA开工率环比变动不大。需求方面聚酯整体库存依旧偏高,终端织造订单在高温天气缓和影响下局部改善,旺季聚酯开工仍有提升空间但可能相对有限。PTA后市或依然存在累库压力。
1、单边:震荡偏弱
2、套利:观望
3、期权:卖出虚值看涨期权
乙二醇
1.期货市场:昨日EG2501期货主力合约收于4599(+23/+0.50%),夜盘收于4640(+41/+0.89%)。EG2409期货合约收于4541(+19/+0.42%),夜盘收于4579(+38/+0.84%)。
2.现货方面,目前现货基差在09合约升水42-49元/吨附近,商谈4588-4595元/吨,9月下期货基差在09合约升水62-65元/吨附近,商谈4608-4611元/吨附近。
1、据CCF统计,昨日华东主港地区MEG港口库存约65.8万吨附近,环比上期下降0.9万吨。
2、据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱,至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上。直纺涤短销售疲软,截止下午3:00附近,平均产销40%。
3、江苏一套190万吨乙二醇装置周末期间因上游乙烯裂解故障停车,日前乙二醇降负运行,此前该装置开工负荷7-8成。
上周乙二醇市场交投气氛回落,港口到港有所延迟,主港乙二醇发货出现回落,乙二醇基差月差周环比小幅走弱。供应方面,乙二醇国内产量回升速度依旧较慢,9月从涉及检修和重启装置统计来看乙二醇月开工率环比变动不大。近期乙二醇内外盘价差缩小,8月下旬乙二醇合约货到港较为集中,港口库存预期回升。需求方面聚酯整体库存依旧偏高,终端织造订单在高温天气缓和影响下局部改善。价格可能维持震荡走势。
1、单边:震荡
2、套利:正套
3、期权:卖出虚值看涨期权
短纤
1.期货市场:昨日PF2410主力合约日盘收7140(-128/-1.76%),夜盘收于7176(+36/+0.50%)。
2.现货方面:现货方面半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7150-7600元/吨出厂或短送,福建7400~7550附近短送,山东、河北主流7300-7650元/吨送到。
据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体偏弱,至下午3点半附近平均产销估算在4成偏上。直纺涤短销售疲软,截止下午3:00附近,平均产销40%。
据CCF统计,昨日直纺涤短销售疲软,截止下午3:00附近,平均产销40%。上周短纤短纤工厂减产降负增加,但下游纯涤纱开工同样环比走弱,短纤工厂库存相对稳定,依然维持高位,短纤周均加工费小幅走弱,下游纯涤纱原来库存和成品库存均有上升。高库存的压力下短纤供需面缺乏向上驱动,上游原料端缺乏有效支撑,短纤价格预计震荡偏弱。
1、单边:震荡偏弱
2、套利:观望
3、期权:卖虚值看涨期权
苯乙烯
1.期货市场:昨日EB2409主力合约日盘收于9175(-102/-1.10%),夜盘收于9212(+37/+0.40%)。
2.现货市场:现货方面江苏苯乙烯收盘价格在9470—9570元/吨,8月下基差09+290,9月下基差09+125。上游方面,华东纯苯现货均价8465元/吨,环比下跌35元/吨,8月下均价8465元/吨,环比下跌35元/吨,9月下均价8420元/吨,环比下跌30元/吨,10月下均价8270元/吨,环比下跌55元/吨。
据隆众资讯统计,截至2024年8月19日,江苏纯苯港口样本商业库存总量:7.2万吨,较上期库存4.3万吨增加2.9万吨,环比增加67.44%;较去年同期库存8.05万吨下降0.85万吨,同比下降10.56%。江苏苯乙烯港口样本库存总量:4.04万吨,较上周期增0.8万吨,幅度增24.69%。商品量库存在2.63万吨,较上周期增0.61万吨,幅度增30.20%。
上游方面,纯苯月差小幅走弱,纯苯对石脑油价差延续高位,纯苯对苯乙烯价差走弱。纯苯国产供应依旧充裕,人民币升值带来进口成本下降,美金市场买气提振,进口量预期回升。下游利润整体良好,下游库存偏低,旺季预期下游需求预计仍将提升。
苯乙烯基差月差走弱,主港库存延续低位。原新加坡壳牌苯乙烯装置长期停工后计划9月份重启,东南亚供应存增多预期,中国苯乙烯出口或竞争压力短期可能增加。另外据悉韩国苯乙烯工厂撤销前期提出的对中国苯乙烯反倾销调查的申请,韩国苯乙烯反倾销或存取消可能,这或将对中长期苯乙烯出口带来支撑。需求方面,硬胶开工整体回升,硬胶整体亏损环比增加,苯乙烯供需维持紧平衡。苯乙烯价格预计偏强震荡。
1、单边:偏强震荡
2、套利:基差正套持有
3、期权:卖出虚值看跌期权
塑料 PP
1.期货市场,日盘L2501收于8056,上涨0.35%,夜盘收于8082,上涨0.32%。日盘PP2501收于7514,上涨0.33%,夜盘收于7534,上涨0.27%。
2.塑料现货市场,LLDPE市场价格震荡窄调,变动幅度多在10-30元/吨。期货低开低位震荡,中油东北及中石化华北、华南部分出厂价下调,中油华东个别价格上调,市场观望情绪浓厚,业者多随行报盘。市场询盘尚可,但工厂采购谨慎,成交气氛一般,偏向低价货源。华北大区LLDPE主流成交价格在8140-8350元/吨,部分跌10-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8180-8600元/吨,价格较前一工作日维持在小幅整理。华南大区LLDPE主流成交价格在8340-8580元/吨,区间价格部分下跌20-50元/吨。
3.PP现货市场,华北大区PP市场窄幅整理,拉丝主流成交价格在7550-7670元/吨,较上一交易日调整-10/10元/吨。华东区域区间窄幅波动,PP拉丝主流成交价格在7530-7680元/吨。华南拉丝价格成交集中在7500-7650元/吨,较上一交易日成交价格上涨10/20元/吨。
1.据市场传闻称,今日主要生产商库存水平在81万吨,较前一工作日去库2万吨,降幅2.41%;去年同期库存大致63.5万吨。
2.昨日PE检修比例11.5%,环比下降0.9个百分点,PP检修比例15.6%,环比增加0.3个百分点。
上周PE累库,PP小幅去库,当前库存处于同期高位,日度两油库存去库偏慢。存量开工方面,塑料存量开工已经明显回升,PP检修较高点下滑,但仍旧偏多,塑料存量供应回升更快。新装置方面,8月预计投产的是中石化天津南港的项目,目前计划是8月底投产30万吨/年PP装置和30万吨LL装置。需求端,整体下游制品开工偏弱。聚烯烃基本面偏弱,油价冲高回落,塑料PP成本支撑走弱,聚烯烃中短期价格偏空。
1.单边:中短期仍处于下跌趋势,空单持有;
2.套利:暂时观望;
3.期权:暂时观望。
1.期货市场,日盘V2501收于5589,上涨1.29%,夜盘收于5589,持平。日盘SH501收于2491,上涨1.59%,夜盘收于2495,上涨0.16%。
2.PVC现货市场,国内PVC粉多数市场价格小幅上涨,整体交投不温不火。期货盘中震荡小幅反弹,市场一口价和点价报盘均有,现货跟随小幅调涨,但下游前期适量补货,谨慎刚需,北方成交尚可,其他区域成交一般。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5310-5420元/吨,较上一交易日上涨30元/吨。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5500-5600元/吨,较上一交易日上涨40元/吨。
3.烧碱现货市场,国内液碱市场成交氛围一般,价格大稳小动,江苏、广西32%液碱价格上涨,浙江、广东32%液碱价格下降,山东、广东50%液碱价格下降,其余市场稳定。液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格750-810元/吨,较上一工作日均价稳定,个别价格成交灵活。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格735元/吨,液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格下调至1230-1240元/吨,较上一工作日均价下调25元/吨。
1.液氯,8月20日山东液氯价格涨50-150。鲁西槽车出厂贴100-1元,鲁南、鲁西南槽车出厂贴200-1元,江苏富强液氯涨50,出厂50。
2.市场消息,(8月20日)山东某液碱厂价格:30%液碱价格不动,执行现汇700元/吨、承兑710元/吨;32%液碱价格上调10元,生产贸易执行现汇760元/吨、承兑770元/吨;48%液碱价格下调20元,生产贸易统一执行现汇1200元/吨,承兑1220元/吨;50%液碱价格下调20元,生产贸易统一执行现汇1220元/吨、承兑1240元/吨。
3.市场消息,山东某碱厂8月20日32液碱上调20元/吨,执行电汇出厂770元/吨,贸易780元/吨。
上周PVC期现继续下行,基差继续走强,周四周五开始部分仓单开始注销,现货预计仍旧面临下行压力。目前印度BIS认证政策仍无定论,但国内价格下跌至外商心理价位,出口成交放量,PVC下跌动能有所减弱,后期主要关注BIS认证政策进展及台塑预售报价。PVC利润继续走差,但当前利润距此前低点仍有较大距离,当前亏损幅度尚不足以驱动企业大量减产,渤化和齐鲁开车,9-10月PVC检修计划偏少,且金泰30万吨装置有投产预期,PVC供应仍有压力。内需方面,终端地产需求表现仍弱,现货压力增加,上游库存压力逐步显现,社库及仓单压力仍大。PVC供需仍弱,且利润支撑不足,但出口转好,下跌动能有所减弱。
烧碱当前仍是交割博弈逻辑主导,在盘面升水不多的情况下,厂家注册仓单意愿偏低,仓单量少,盘面价格预计偏强,但如果盘面升水扩大,仓单注册增加,届时盘面存下行压力。随着液氯补贴环比减少,氯碱综合利润有所回升,部分减产的氯碱装置负荷提升,天津大沽、齐鲁石化（600002）重启,8月下其他检修装置陆续重启,山东民祥15万吨氯碱项目计划投产。随着检修恢复及新产能投放,烧碱供应存增加预期。需求端,氧化铝运行产能有所提升,非铝需求仍弱,但存旺季预期,出口偏弱。
1.单边:
烧碱:烧碱供需双增,盘面仍是交割博弈为主,现货价格上涨,在仓单量少情况下,盘面价格预计偏强。但如果盘面升水扩大,仓单注册增加,届时盘面存下行压力。关注基差与仓单。
PVC:出口转好,PVC下跌动能减弱,前期空单减持或离场。关注出口成交持续性、印度BIS政策以及旺季切换节奏。
2.套利:暂时观望;
3.期权:暂时观望。
纯碱
期货市场:纯碱期货主力01合约收盘价1596元/吨(+14/+0.88%),夜盘主力合约收于1585元/吨(-11/-0.69%),1-5价差-32元/吨。
现货市场:据隆众资讯统计纯碱现货价格,重碱均价下降19至1856元/吨,轻碱均价下降10至1783元/吨,轻重碱价差73元/吨。沙河重碱下降50至1750元/吨,华东轻碱下降20至1780元/吨。
据隆众资讯,国内纯碱市场走势一般,现货价格坚挺,成交相对灵活。个别企业开工不正常,负荷波动。企业出货弱,库存增加趋势,个别企业增加,大部分企业产销平衡。下游需求不温不火,现状没有改善,按需为主,观望氛围浓厚,当前轻质好于重质。
本周国内纯碱厂家总库存118.25万吨,较周四增加3.42万吨,涨幅2.98%。其中,轻质纯碱62.12万吨,环比增加2.42万吨,重质纯碱56.13万吨,环比增加1万吨。求不温不火,现状没有改善,按需为主,观望氛围浓厚,当前轻质好于重质。
昨日纯碱主力合约日盘收于1596元/吨,多头增仓。近期部分品种存筑底迹象,玻碱价格均跌至部分企业成本下方,月间呈Back结构。从整体上来看,文华商品指数收跌,有色、贵金属板块涨幅较大,黑色午盘后反弹。纯碱供应端变动较快,检修厂家有增有减,日产在9.8万吨左右,重碱供需平衡。需求端负反馈仍在继续,但是变动较慢。上周浮法玻璃产线冷修速度有加快趋势,天然气产线已全面亏损,煤燃产线盈亏平衡附近,部分小窑型、高耗能、低窑龄产线加速退出。光伏玻璃面临下游回款问题,产业链全面亏损下进入收缩周期。纯碱下游负反馈继续,下游压缩原材料库存,采购情绪不佳,上游供应过剩情况加剧。盘面注册仓单历史高位,对价格形成较强的压制,现货期货均表现弱势。中期来看现货预计将继续下跌至联碱法成本附加,促使产业出清以调节供需平衡。短期来看,当前需求端没有进一步恶化,库存上中游显性化累库仍在继续,但市场也在观察旺季需求边际改善可能,进一步下跌动力减弱。
1.单边:震荡偏弱
2.套利:关注1-5反套入场机会
3.期权:观望
玻璃
期货市场:玻璃期货主力01合约收于1275元/吨,夜盘收于1289元/吨(+14/+1.1%),01-05价差为-52元/吨。
现货市场:玻璃现货均价下降11至1404元/吨,沙河对应交割品价格为1288元/吨,湖北大板市场价下跌30至1300元/吨,浙江大板维稳至1500元/吨。
据卓创资讯（301299）,华北周末部分厂价格下调后,今日部分厂跟调2-3元/重量箱,成交暂显一般,市场观望偏浓;华东今日市场价格稳中有降,江苏部分厂价格下调2元/重量箱,下游提货平平;今日华中价格稳中下调,湖北部分厂白玻下调1-2元/重量箱,区域内超白价格下调50-100元/吨不等;今日华南部分厂降2元/重量箱,市场观望情绪较浓,部分企业或有跟调;西南、东北市场价格暂稳,市场成交一般。
昨日玻璃主力合约日盘收于1275元/吨,多头增仓。近期部分品种存筑底迹象,玻碱价格均跌至部分企业成本下方,月间呈Back结构。从整体上来看,文华商品指数收跌,有色、贵金属板块涨幅较大,黑色午盘后反弹。华北周末厂家继续下调价格,多数地区跟随调整。上周产销转弱,未表现出持续性,下游订单分化,整体不佳。上轮补库并非是由需求端订单好转引导的,因此市场对其持续性存疑。供给端,多数厂家亏损,上周部分低窑龄、小窑型窑炉加快冷修进度。需求端没有进一步恶化,但供应压力仍存,市场也在观察旺季需求边际改善可能,进一步下跌动力减弱,预计短期震荡为主。
1.单边:震荡
2.套利:观望
甲醇
1、期货市场:期货盘面震荡走强,最终报收2457(+14/+0.57%)。
2、现货市场:生产地,内蒙南线报价2070元/吨,北线报价2010元/吨。关中地区报价2120元/吨,榆林地区报价2050元/吨,山西地区报价2180元/吨,河南地区报价2300元/吨。
消费地,鲁南地区市场报价2330元/吨,鲁北报价2330元/吨,河北地区报价2250元/吨。西南地区,川渝地区市场报价2220元/吨,云贵报价2250元/吨。
港口,太仓市场报价2420元/吨,宁波报价2480元/吨,广州报价2400元/吨。
本周期(20240810-20240816)国际甲醇(除中国)产量为1008604吨,较上周减少20830吨,装置产能利用率为74.77%,下降1.54%;装置主要变动在中东沙特地区有两套装置停车,北美个别装置负荷稍有波动,新西兰装置全线停车,马油小装置尚未重启/大装置稳定运行。
供应方面,本周,西北地区主流厂家竞拍价格连续下跌,转单价格跟跌运行,下游刚需采购,交投氛围偏低;坑口原料煤价格弱势下跌,西北地区煤制甲醇利润整体平稳,内地部分装置检修,部分回归,煤制甲醇装置开工率继续反弹,西北开工率提升至高位,库存不断积累,企业出货压力变大。需求方面,传统下游开工率下滑,二甲醚、甲醛、醋酸、MTBE开工率继续下滑;鲁北下游地炼原料库存中性,本周招标量下滑,个别招标价格跟跌为主。港口地区MTO开工率平稳,终端需求尚可,基差平稳;国际装置开工率窄幅波动,伊朗全面恢复,即期总装船量持续攀升,港口地区卸船顺畅,港口需求走弱,卸货正常,港口库存继续累库,整体刚性需求支撑一般,随着到港量增加,港口库存继续累库为主。库存方面,本周港口地区卸货逐渐正常,到港量有所增加,需求平稳,库存继续累库。内地厂家出货一般,库存继续累库,开工率不断抬升,需求弱稳,企业库存进入累库周期。综合来看,当前,煤价连续弱势回调,成本支撑力度一般,甲醇现货价弱势回调,煤制利润依旧可观,内地装置不断回归,甲醇开工率进一步抬升,供应宽松,内地甲醇价格支撑力度较弱;同时进口增量明显,港口整体格局亦趋向宽松,边际持续转弱,港口MTO开工率暂稳,可流通货源逐渐宽松,下方支撑力度不断弱化,同时随着进口增量连续兑现,下行压力逐渐显现,当前虽有部分政策刺激计划,但尚需时日观察效果,宏观经济数据疲软,大宗商品集体弱势运行,多数破前低,甲醇价格延续下跌态势。不过后期有“金九银十”旺季预期支撑,因此操作建议单边轻仓试空,不追空,注意节奏。
1、单边:观望
2、套利:观望
3、期权:累沽(01合约)
尿素
1、期货市场:尿素期货继续下跌,最终报收1859(-36/-1.9%)。
2、现货市场:主流区域出厂报价整体跌幅扩大,成交依旧乏力,河南小颗粒出厂报1950-1970元/吨,山东小颗粒出厂报1960-2000元/吨,河北小颗粒出厂1990-2000元/吨,山西中小颗粒出厂报1920-1960元/吨,安徽小颗粒出厂报2020-2030元/吨,新疆中小颗粒出厂报2200-2330元/吨,内蒙出厂报1860-1930元/吨。
【尿素】8月19日,尿素行业日产17.00万吨,较上一工作日增加0.05万吨,较去年同期增加0.80万吨;今日开工77.10%,较去年同期76.11%回升0.99%。
国内主流地区尿素现货出厂报价跌幅扩大,局部大幅领跌,局部跌幅扩大,整体成交乏力。主流交割区出厂报价大幅领跌为主,山东市场情绪表现一般,工业复合肥开工率继续抬升,但原料库存充裕,低价补货为主,内蒙、东北地区追肥结束,农业需求刚性释放,贸易商观望,主流厂家大幅下调价格后,新单成交依旧乏力,厂家收单量下滑,待发消耗,预计价格继续下跌为主;河南地区市场情绪一般,新单成交乏力,待发消耗,预计出厂报价大幅跟跌为主。交割区周边区域出厂价格跟跌运行,内蒙、东北地区追肥结束,低价货源冲击中原市场,交割区市场情绪降温,区内市场交投氛围一般,农业刚需释放,贸易商集体观望为主,外发订单量下滑,厂家新单成交平平,代发消耗,预计短期内出厂价弱势下跌为主。复合肥开工率低位抬升,工业尿素需求陆续释放,低价拿货,出口法检再次收紧,内蒙、东北地区追肥临近尾声,苏皖农业刚需释放,市场情绪表现一般,贸易商低价拿货为主,高价抵制,中原地区部分复合肥厂尿素库存较高,暂停采购,整体下游需求对国内价格支撑力度走弱。当前,尿素基本面整体供大于求,近日部分装置继续临停检修,尿素日均产量再度降至17万吨附近;需求端,法检政策依旧严格,国内暂无出口可能性,印标对国内市场影响有限;华北、华中地区各个省份复合肥厂开工率低位抬升,但尿素库存偏高,成品堆积,尿素采购基本停止,内蒙、东北地区追肥结束,苏皖及华北农业需求放缓,贸易商集体观望为主,不过随着大颗粒出厂价跌至低位,局部农业刚需采购,部分回补空单,东北局部地区刚性备货大颗粒,但中原地区复合肥厂继续观望,高价仍抵制为主,贸易商暂时观望,厂家代发充消耗殆尽,尿素出厂报价跌幅扩大,主流交割区跌破2000元/吨,但仍无企稳迹象,短期跟随现货单边轻仓试空;重点关注现货1900-1950元/吨附近下游采购情绪。
1、单边:观望
2、套利:观望
3、期权:累沽(01)
RU天然橡胶相关:RU主力01合约报收16150点,下跌-5点或-0.03%;日本JRU主力01合约报收326.5点,下跌-2.4点或-0.73%。截至前日12时,销地WF报收14500-14600元/吨,越南3L混合报收14750-14800元/吨,泰国烟片报收18750-20350元/吨,产地标二报收13500-13550元/吨。
NR 20号胶相关:NR主力10合约报收12625点,下跌-15点或-0.12%;新加坡TF主力11合约报收177.0点,上涨+1.5点或+0.85%。截至前日18时,烟片胶船货报收2180-2200美元/吨,泰标现货或近港船货报收1775-1790美元/吨,泰混现货或近港船货报收1780-1785美元/吨,马标现货或近港船货报收1775-1790美元/吨,人民币混合胶现货报收14400-14450元/吨。
援引海关总署数据:2024年前7个月中国橡胶轮胎出口量达534万吨,同比增长4.9%;出口金额为941亿元,同比增长5.5%。其中,新的充气橡胶轮胎出口量达515万吨,同比增长4.6%;出口金额为906亿元,同比增长5.5%。按条数计算,出口量达39,150万条,同比增长9.9%。1-7月汽车轮胎出口量为457万吨,同比增长4.9%;出口金额为781亿元,同比增长6.7%。
援引第三方统计:国内青岛保税区区内库存环比累库,报收6.16万吨,同比去库-7.50万吨,前值为同比去库-6.13万吨,连续60周边际去库;区外库存环比去库,报收40.85万吨,同比去库-35.00万吨,前值为同比去库-35.61万吨,连续2周降幅收窄。7月,国内新的充气轮胎出口金额环比减少,报收19.8亿美元,同比增加+0.2亿美元,6月为同比增加+1.2亿美元,环、同比减量。
单边:RU主力01合约观望,关注16085点近日高位处的支撑;NR主力10合约观望,关注12725点近期高位处的压力。
套利(多-空):RU2501-RU2409持有,宜在+1330点近日低位处设置止损。
期权:观望。
BR丁二烯橡胶相关:BR主力10合约报收14300点,上涨+90点或+0.63%。
截至前日18时,山东地区大庆石化顺丁报收14250-14300元/吨,烟台浩普顺丁报收14200-14250元/吨,华东市场扬子石化顺丁报收14250-14350元/吨,华南地区茂名石化顺丁报收14300-14500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14800元/吨。山东地区丁二烯报收12650-12750元/吨。
RU&NR天然橡胶相关:RU主力01合约报收16150点,下跌-5点或-0.03%。截至前日12时,销地WF报收14500-14600元/吨,越南3L混合报收14750-14800元/吨。NR主力10合约报收12625点,下跌-15点或-0.12%;新加坡TF主力11合约报收177.0点,上涨+1.5点或+0.85%。截至前日18时,泰标现货或近港船货报收1775-1790美元/吨,泰混现货或近港船货报收1780-1785美元/吨,人民币混合胶现货报收14400-14450元/吨。
援引海关总署数据:2024年前7个月中国橡胶轮胎出口量达534万吨,同比增长4.9%;出口金额为941亿元,同比增长5.5%。其中,新的充气橡胶轮胎出口量达515万吨,同比增长4.6%;出口金额为906亿元,同比增长5.5%。按条数计算,出口量达39,150万条,同比增长9.9%。1-7月汽车轮胎出口量为457万吨,同比增长4.9%;出口金额为781亿元,同比增长6.7%。
7月,国内新的充气轮胎出口金额环比减量,报收19.8亿美元,同比增量+0.2亿美元,6月为同比增量+1.2亿美元,本月环、同比减量。7月,国内汽车环比减产,报收229.7万辆,同比减产-1.2%,增速连续3个月放缓。
单边:BR主力10合约少量试空,关注14480点前期高位处设置止损。
套利(多-空):RU2411-BR2410持有,宜在+470点近日低位处设置止损。
期权:BR2410-C-15600卖出持有,关注85点前期高位处的压力。
纸浆
期货市场:小幅震荡。SP主力01合约报收5770点,下跌-6点或-0.10%。
援引卓创资讯统计:江浙沪。针叶浆现货市场可流通货源减少,市场成交一单一谈。阔叶浆现货市场交投寡淡,部分牌号市场价格窄幅松动。。
针叶浆:乌针、布针报收5700元/吨,太平洋报收6050元/吨,马牌、雄狮、月亮报收6100元/吨,银星报收6100-6150元/吨,凯利普报收6150元/吨,北木报收6150-6200元/吨,南方松报收6500-6600元/吨,金狮报收6600元/吨。
阔叶浆:小叶相思、阿尔派报收4750-4800元/吨,小鸟、新明星报收4900元/吨,明星、金鱼、鹦鹉报收4900-4950元/吨。
本色浆:金星报收5350元/吨。
化机浆:昆河报收3650元/吨。
援引必胜网消息:根据英国印刷工业联合会BPIF最新的印刷展望报告,英国印刷和包装行业的产量和订单增长在2024年第二季度继续缓慢而稳定的改善。尽管此前预测第二季度将出现更强劲的增长,但这一预期已略有下调并延续至第三季度。BPIF表示,印刷行业目前已实现连续三个季度增长,预计第三季度改善将迎来加速。报告还发现,企业定价低于成本也成为企业关心的问题之一。当谈到公司在未来12个月内提高盈利能力的计划时,成本控制仍然是首要关注领域,自2023年7月以来一直如此。研究新市场和努力推动销售是公司努力提高盈利能力的其他关键目标领域。
7月,国内造纸业PPI环比上涨,报收97.4点,同比上涨+5.1%,涨幅创2022年2月以来新高,连续9个月边际上涨。7月,英国期刊杂志周均零售金额环比上涨,报收0.63亿英镑,同比上涨+0.01亿英镑,近2个月环、同比增量。
单边:SP主力01合约观望,关注5750点近日高位处的支撑。
套利(多-空):SP2505-SP2501持有,宜在-34点近日低位处设置止损。
早评
银河
1、现货运价:8/16日发布的SCFI欧线报4610美元/TEU,环比-3.7%。8/19日发布的SCFIS欧线报5918.73,环比-2.3%。
2、金十数据:欧洲央行管委雷恩表示,制造业领域没有明显复苏的迹象。
3、金十数据:美联储FOMC今年票委戴利表示,最近的经济数据让他“更有信心”认为通胀已得到控制。现在是时候考虑调整当前5.25%-5.50%的利率区间,尽管劳动力市场正在放缓,但“并不疲弱”。
4、金十数据:伊朗外交部发言人表示要求伊朗对以色列保持克制是不合逻辑的,但加沙停火是必要的。
5、金十数据:布林肯称内塔尼亚胡已接受最新的停火协议,哈马斯回应称:“除非哈马斯的条件得到满足及此前在联合国决议的内容得到遵守,否则不会达成任何协议”。
6、金十数据:哈马斯政治领袖辛瓦尔表示,新一轮停火谈判是“虚张声势”。
7、金十数据:内塔尼亚胡就当天与布林肯的会面发表声明表示,努力释放尽可能多的、活着的被扣押人员已经被列入协议的第一阶段。
8、AXIOS网站:内塔尼亚胡扮演双面人,一边安抚美国一边施压手下不要在停火谈判中让步。
9、美国白宫:高级官员将在本周结束前于开罗召开关于加沙停火的谈判。
短期看,需求端货量筑顶迹象出现,供给端,根据8/13日船期,上海-北欧航线7/8/9月周均运力部署约为21.67/24.44/24.21万TEU,8月运力供应增加较多预计继续带动运价走弱。
1.单边:现货下调速率加快,预计短期EC盘面继续走弱。现货运价方面,近期现货运价下跌速度加快,ONE/MSC/YML/CMA等运价继续下调,目前三大联盟主流船司报价中枢调降至8月下旬的7000-7500美金/FEU附近,未来几期SCFIS欧线指数跌幅预计扩大。昨日盘后MSK放出wk36上海-费力运费高柜6300美元/FEU,wk35/wk36周均跌幅约500美元/FEU,小柜降幅更大且超重附加费减征未来可能拉低指数表现,预计短期盘面延续走弱,重点关注现货运价的回落速度和中东地缘政治动态。
2.套利:10-12反套,关注地缘影响。
1、波罗的海干散货综合运价指数8月19日(周一)上涨,BDI上涨1.01%,至1708点,BCI上涨2.25%,至2594点,BPI下跌0.52%,至1544点,BSI上涨0.08%,至1305点。
2、Mysteel数据:澳巴铁矿石发运离港情况统计,2024年8月12日-8月18日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2581.6万吨,环比增加138.3万吨。澳洲发运量1777.9万吨,环比增加138.9万吨,其中澳洲发往中国的量1534.1万吨,环比增加120.3万吨。巴西发运量803.7万吨,环比减少0.7万吨。本期全球铁矿石发运总量3166.1万吨,环比增加201.4万吨。
3、Mysteel数据:中国铁矿石到港情况统计,8月12日-8月18日中国47港到港总量2522.5万吨,环比增加93.1万吨;中国45港到港总量2347.8万吨,环比减少6.9万吨;北方六港到港总量为1262.4万吨,环比增加64.0万吨。
4、据SMM进口矿成本利润表看,进口矿利润依旧偏弱;截至8月16日,35个港口库存达到14716万吨,环比增加49万吨,同比增加2983万吨。进口矿的日均疏港量为308.6万吨,环比增长12万吨,但同比减少8.8万吨。本周铁矿石价格跌至新低,钢厂在低位补库,现货成交量增加带动港口疏港量继续上升。这说明铁矿石需求仍有支撑。考虑到终端需求难有实质性改善,预计矿价将继续在低位震荡运行,预计进口矿利润或将依旧偏弱震荡运行。
5、Mysteel数据:当前需求表现持续不济,且在长协煤及进口煤的持续保障下,电厂库存整体位于偏高水平。截至2024年8月16日,55个港口样本动力煤库存6845.7万吨,环比增加13.9万吨或0.2%,同比高于去年同期9.9%。其中东北港存环比增加超10%,环渤海港存和华南港存同环比库存均增加,华东港存和江内港存同比增幅明显,但环比小幅减少。
海岬型船市场,太平洋澳洲市场主要矿商现身市场询船,市场运输需求依旧较好,运价上涨,大西洋巴西市场表现一般,运价小幅上涨;巴拿马型船市场,煤炭货盘依然尚可,市场积极情绪延续,运价小幅波动。短期来看,海岬型船运输需求趋势较好得到延续,市场情绪略偏乐观,对整体运价市场依然有所支撑,煤炭货盘增加也带动巴拿马型船市场情绪好转,短期预计干散货运价市场震荡偏强。
